From：奥村尚
東京のオフィスより、、、

今年も、本日が最終日です。

株式相場も昨日が大納会で、
本日は休みですね。

大晦日ですので、多くの人は
既に休みに入っている事でしょう。

今年の株式相場は、
このような推移でした。

年初は39307円(1/6終値)から
スタートしました。

4月にはトランプ関税ショックがあり

それまでの直近高値38027(3/26)が
31137円(4/7)まで-6313円も下落。

一時期大変なことになってしまいました。

しかし１カ月で回復し、
あとは一気に11月まで
(ほぼ一本調子に)上昇、

51281(11/13)という
圧倒的な伸びをみせます。

4/7日に比べて2万円の上昇。

年始からみても、
1万2千円もの上昇を
果たしたのでした。

その後はさすがにもみあいに入り
それでも年末には、

５万円前後で
推移するようになっていました。

今年はインフレが進み、
利上げに慎重だった日銀も、

さすがになんとかしないといけない
と考えたのか、
利上げが2回ありました。

これは、
インフレを退治するための利上げであり
おそらくインフレが収まるまで続きます。

TVでは、

今の0.75%という金利水準は30年ぶり
とニュースされていますが、
その時はこのような感じでした。

そう、当時は、
金利を下げている過程での
0.75%だったんです。

今年のように、
金利上昇過程の中での0.75%というのは
2007年以来ですが、

2007年の政策金利は
0.75%がmaxであり、
そのあとは下がってゆきます。

デフレのさなか、
翌年にリーマンショックが起きたため
経済はさらにガタガタになりました。

デフレは経済が収縮するので、
物価が下がるとはいえ、
好ましくないんです。

今のインフレは強い力で継続しており、
もはやデフレに戻ることはなさそうです。

今後さらにインフレが進むとすると、
もうそれを上回る経済成長を
続けるしかありません。

経済成長とインフレが
双子のように進む時代に
(うまくいくと)なってゆく。

普通の西側先進国と同じ経済になる
ということになります。

それがどうした？

ハイ、普通の先進国は、
普通に株が上がり続けるんです。

NYダウは今、
48730ドル(2025/12/25)で、

日経平均は 50383円(2025/12/25)と、
ドルと円の数字はほぼ同じです。

いまから35年前、
1990年の1月4日、
NYdow 5346ドルだったんです。

実に、
9.11倍になっています。
911%も上昇した。

日経平均の1990年1月4日は、
38713円でした。
35年で、30%しか伸びていない。

普通の先進国のまま今後進むならば
35年後、900%も日経平均が
上がるかもしれないんです。

その時、日経平均は、
45万円と計算できますね。

良い話ではないでしょうか。

 

奥村尚